Pada separuh pertama 2022, terdapat banyak gangguan asas dan makro.Di bawah resonans pelbagai faktor, Shanghai Aluminium keluar dari pasaran V terbalik.Secara keseluruhannya, trend pada separuh pertama tahun ini boleh dibahagikan kepada dua peringkat.Peringkat pertama adalah dari awal tahun hingga sepuluh hari pertama bulan Mac.Bekalan domestik adalah ketat disebabkan oleh sekatan pengeluaran perlindungan alam sekitar Sukan Olimpik Musim Sejuk dan wabak Baise.Luar negarapembekal profil aluminiumtelah banyak terjejas oleh konflik antara Rusia dan Ukraine.Di satu pihak, kebimbangan mengenai pemotongan pengeluaran di Eropah telah meningkat, dan sebaliknya, pusat kos telah meningkat disebabkan oleh kenaikan harga tenaga dalam konteks konflik.Ditindih pada pemacu tekanan nikel London pada awal Mac, Shanghai Aluminium terus meningkat sejak awal tahun, mencapai kemuncak 24,255 yuan / tan, paras tertinggi empat setengah bulan.Walau bagaimanapun, sejak akhir Mac, walaupun ia telah memasuki musim puncak permintaan tradisional, di bawah kesan kawalan wabak di banyak tempat, jangkaan pemulihan yang ketara dalam permintaan tidak menjadi kenyataan, dan tekanan pada bahagian penawaran telah muncul secara beransur-ansur.Dasar monetari Fed terus mengetatkan, dan kebimbangan pasaran tentang kemelesetan ekonomi global memberi tekanan yang ketara kepada harga aluminium.
Bahagian bekalan memotong pengeluaran dan menyambung semula pengeluaran, momentum menaik bertukar kepada tekanan ke bawah
The pengeluar profil aluminiumdi bahagian china telah terjejas oleh peristiwa pengurangan pengeluaran pada suku pertama.Pada awal tahun, pengeluaran adalah terhad kerana Sukan Olimpik Musim Sejuk, dan pengurangan besar-besaran pengeluaran alumina di bahagian bahan mentah juga ditindas.Pada bulan Februari, wabak di Guangxi membawa kepada pengembangan pengurangan pengeluaran aluminium elektrolitik di Baise.Rantau Baise adalah salah satu kawasan pengeluar utama aluminium elektrolitik di China.Wabak ini telah menyebabkan pasaran bimbang tentang bekalan.Dari akhir Februari hingga Mac, terjejas oleh konflik antara Rusia dan Ukraine, bahagian bekalan luar negara ketat, dan pasaran mula memperdagangkan kebarangkalian bahawa Rusal terjejas oleh sekatan dan kebarangkalian pengurangan pengeluaran yang dirangsang oleh kos tenaga yang tinggi di Eropah.Di bawah pengaruh pelbagai faktor dalaman dan luaran, prestasi bekalan aluminium pada suku pertama sentiasa ketat, dan harga aluminium telah mendapat momentum menaik.
Sejak suku kedua, prestasi bahagian penawaran telah berubah.Had pengeluaran Sukan Olimpik Musim Sejuk dan kesan wabak Baise telah berakhir.Bahagian bekalan telah menyambung semula pengeluaran secara beransur-ansur, dan penyambungan semula pengeluaran di Yunnan telah menunjukkan tanda-tanda mempercepatkan.Susulannya, apabila kapasiti pengeluaran baharu terus dimasukkan ke dalam pengeluaran, Pengeluaran aluminium elektrolitik meningkat secara beransur-ansur.Walaupun bahagian bekalan asing sentiasa terjejas oleh krisis tenaga, pemotongan pengeluaran di Eropah terutamanya tertumpu pada suku keempat 2021 dan suku pertama 2022, dan tidak akan ada pemotongan pengeluaran baharu pada masa hadapan.Oleh itu, bermula dari suku kedua, sokongan yang dibawa oleh pihak bekalan luar negara akan mula Melemah, dan dengan pelepasan berterusan kapasiti pengeluaran aluminium elektrolitik domestik, tekanan ke atas harga aluminium daripada peningkatan bekalan telah muncul secara beransur-ansur.
Musim puncak tradisional telah dipintas oleh wabak itu, dan permintaan pada separuh pertama tahun itu kekal lemah
Walaupun permintaan pada awal tahun adalah lemah disebabkan oleh faktor seperti data hartanah yang lemah dan permintaan luar musim, pasaran mempunyai jangkaan yang kukuh untuk musim puncak permintaan, yang menyokong aliran menaik harga aluminium.Walau bagaimanapun, wabak di Shanghai bermula pada bulan Mac, dan wabak muncul di banyak bahagian negara.Pencegahan dan kawalan wabak mengehadkan pengangkutan dan pembinaan hiliran.Selain itu, disebabkan tempoh yang panjang, keseluruhan musim permintaan puncak terjejas oleh wabak itu, dan ciri-ciri musim puncak tidak muncul.
Walaupun dalam peringkat akhir wabak, negara telah berturut-turut memperkenalkan beberapa dasar yang menggalakkan untuk merangsang pemulihan penggunaan selepas wabak, yang telah mengukuhkan keyakinan pasaran terhadap pemulihan permintaan dan meningkatkan harga aluminium.Walau bagaimanapun, dari perspektif prestasi sebenar, walaupun penggunaan hiliran aluminium pada bulan Jun telah bertambah baik berbanding tempoh sebelumnya, peningkatan tidak jelas, dan prestasi hartanah sentiasa lemah, yang telah menyeret pemulihan permintaan. .Dengan latar belakang jangkaan yang kukuh dan realiti yang lemah, adalah sukar untuk menyokong kenaikan berterusan harga aluminium.Di samping itu, apabila musim luar menghampiri, permintaan mungkin tidak meningkat dengan ketara.
Inventori aluminium di Shanghai dan London terus menurun, dan terdapat sokongan tertentu di bawah harga aluminium
Pada separuh pertama tahun ini, inventori aluminium di London berada dalam keadaan merosot secara keseluruhan, dan ia melantun semula untuk seketika, tetapi keseluruhan aliran menurun tidak berubah.Inventori aluminium di London telah menurun daripada 934,000 tan pada awal tahun kepada 336,000 tan semasa.Terdapat tanda-tanda bahawa tahap inventori telah jatuh ke tahap paling rendah dalam tempoh lebih daripada 21 tahun.Dari awal tahun hingga awal Mac, keseluruhan inventori aluminium di Shanghai meningkat, mencapai paras tertinggi sepuluh bulan pada 11 Mac, dan kemudian inventori memulakan mod menurun, dan inventori terkini jatuh ke paras terendah baharu dalam lebih daripada dua tahun.Pada keseluruhannya, inventori aluminium di Shanghai dan London kini berada dalam keadaan penurunan berterusan, dan penurunan berterusan ke paras terendah baharu mempunyai sokongan tertentu di bawah harga aluminium.
Risiko kemelesetan ekonomi global meningkat, dan suasana makro yang pesimis memberi tekanan kepada harga aluminium
Tahun ini, tekanan makro telah meningkat.Konflik antara Rusia dan Ukraine yang bermula pada awal tahun ini semakin memuncak.Harga tenaga telah melonjak, yang telah membawa kepada kemerosotan secara beransur-ansur inflasi luar negara.Pendirian Fed secara beransur-ansur menjadi hawkish.Memasuki Mei dan Jun, data menunjukkan bahawa inflasi luar negara adalah tinggi.Berlatarkan latar belakang ini, Fed Bunyi kenaikan kadar faedah dan penyusutan kunci kira-kira adalah lebih hawkish, dan jangkaan kemelesetan global telah melemahkan suasana pasaran, dan logam bukan ferus berada di bawah tekanan.Terutamanya pada akhir Jun, Rizab Persekutuan memutuskan untuk menaikkan kadar faedah sebanyak 75 mata asas dan kemajuan kenaikan kadar faedah selanjutnya pada masa hadapan, yang menyebabkan sentimen pasaran runtuh, dan pasaran bimbang tentang risiko kemelesetan ekonomi.
Berkenaan arah aliran masa depan, persekitaran makro mungkin masih tidak optimistik.Indeks dolar AS berjalan pada paras yang tinggi.IHP AS terkini pada Jun mencatatkan peningkatan tahun ke tahun terbesar dalam lebih 40 tahun, tetapi Biden berkata bahawa data inflasi adalah dalam tempoh masa lalu.dijangka jatuh semula.Sikap Fed untuk mengawal inflasi menjadi semakin ditentukan.Pada bulan Julai, Fed mungkin terus menaikkan kadar faedah sebanyak 75 mata asas.Pasaran masih bimbang tentang kemelesetan ekonomi global.Pesimisme sentimen makro memberi kesan yang lebih besar pada harga aluminium masa hadapan, dan mungkin terus berada di bawah tekanan dalam jangka pendek.
Dari sudut pandangan asas, bahagian permintaan telah memasuki musim luar, penggunaan jangka pendek mungkin hampir tidak melihat peningkatan yang ketara, dan pengeluaran bahagian penawaran terus meningkat.Walaupun harga aluminium telah jatuh ke garis kos, masih tiada berita tentang pengurangan pengeluaran.Jika kehilangan loji aluminium elektrolitik gagal menyebabkan kelembapan dalam peningkatan pengeluaran atau pengurangan pengeluaran, penurunan dalam asas akan terus kekal lemah, dan harga aluminium akan terus menurun, dan terus menguji sokongan kos sehingga pengurangan pengeluaran membawa yang baharu pemandu.
Masa siaran: Ogos-08-2022