Pada peringkat makro, People's Bank of China telah memutuskan untuk mengurangkan nisbah keperluan rizab untuk institusi kewangan sebanyak 0.25 mata peratusan pada 5 Disember 2022.Pemotongan RRR mencerminkan sifat dasar monetari yang berpandangan ke hadapan, dan menyerlahkan fokus strategik dasar monetari, yang kondusif untuk menstabilkan jangkaan pasaran, dan mempunyai kepentingan dasar yang penting.Khusus kepada pasaran bukan ferus, penulis percaya bahawa pemotongan RRR untuk meningkatkan atau terhad, mengambil tembaga dan aluminium sebagai contoh, trendnya masih akan kembali kepada dominan asas.
Pasaran tembaga, bekalan pekat tembaga global semasa adalah agak banyak, indeks yuran pemprosesan terus meningkat momentum.Baru-baru ini, aktiviti urus niaga pasaran spot pekat tembaga telah melantun semula, dan penghujung pendaratan Penanda Aras pada 2023 mempunyai peranan panduan tertentu pada perolehan spot pelebur kemudiannya.Pada 24 November, Jiangxi Copper, China Copper, Tongling Nonferrous Metals dan Jinchuan Group dan Freeport memuktamadkan yuran pemprosesan tunggal yang panjang bagi Penanda Aras pekat tembaga pada $88 / tan dan 8.8 sen / paun, meningkat 35% daripada 2022 dan nilai tertinggi sejak 2017.
Daripada situasi pengeluaran tembaga elektrolitik domestik, terdapat lima peleburan tembaga elektrolitik baik pulih pada bulan November, berbanding dengan Oktober, kesannya telah meningkat.Pada masa yang sama, disebabkan oleh bekalan tembaga mentah dan bahan sejuk yang ketat dan pendaratan pengeluaran baru yang perlahan, pengeluaran tembaga elektrolitik pada bulan November dijangka menjadi 903,300 tan, hanya meningkat sebanyak 0.23% bulan ke bulan, meningkat sebanyak 10.24% .Pada bulan Disember, peleburan dijangka mendorong pengeluaran tembaga ditapis sehingga paras tertinggi pertengahan tahun di bawah jadual tergesa-gesa.
Pengeluar profil aluminium di china pulih sedikit.Baru-baru ini, kapasiti operasi elektrolitikprofil aluminiumdi Sichuan telah dibaiki sedikit, tetapi disebabkan kekurangan kuasa pada musim kemarau, ia dijangka menjadi lebih sukar untuk pengeluaran penuh menjelang akhir tahun ini.Didorong oleh dasar menggalakkan yang diumumkan oleh Guangxi, projek penyambungan semula aluminium elektrolitik Guangxi dijangka mempercepatkan;pengurangan pengeluaran sebanyak 80,000 tan di Henan selesai, dan masa penyambungan semula tidak ditentukan;kemajuan pengeluaran baharu di Guizhou dan Mongolia Dalam tidak mencapai jangkaan.Secara umum, di bawah pengaruh kedua-dua peningkatan dan penurunan, kapasiti operasi aluminium elektrolitik domestik membentangkan situasi turun naik julat yang sempit.Kapasiti pengeluaran operasi aluminium elektrolitik domestik dijangka pulih kepada 40.51 juta tan pada bulan November, tetapi masih terdapat jurang tertentu berbanding dengan kapasiti pengeluaran tahunan yang dijangkakan sebelum ini sebanyak 41 juta tan.
Pada masa yang sama, perusahaan pemprosesan hiliran aluminium domestik memulakan prestasi terutamanya lemah.Sehingga 24 November, kadar operasi mingguan perusahaan profil aluminium ialah 65.8%, turun 2% daripada minggu sebelumnya.Dijejaskan oleh permintaan hiliran yang lemah, pengurangan pesanan, profil aluminium,profil aluminium untuk tingkap dan pintu,rak pemasangan panel solar，kadar operasi perusahaan aluminium foil jatuh minggu lepas.Walaupun kadar operasi jalur aluminium dan kabel aluminium berada dalam keadaan stabil buat sementara waktu, tetapi tidak menolak pengeluaran kemudian mungkin muncul.Digabungkan dengan inventori, setakat 24 November, inventori sosial aluminium elektrolitik domestik ialah 518,000 tan, meneruskan keadaan penurunan inventori sejak Oktober.Penulis percaya bahawa inventori sosial tidak didorong oleh hujung pengguna, tetapi disebabkan oleh pengangkutan yang lemah dan kelewatan ketibaan produk kilang aluminium.Inventori jalan dan kilang masih akan membawa potensi tekanan terkumpul ke pasaran aluminium dalam tempoh kemudian.
Dari segi permintaan akhir, dari Januari hingga Oktober, pelaburan dalam projek grid kuasa negara mencapai 351.1 bilion yuan, meningkat 3% tahun ke tahun.Pada bulan Oktober, pelaburan dalam grid kuasa ialah 35.7 bilion yuan, turun 30.9% tahun ke tahun dan turun 26.7% bulan ke bulan.Daripada operasi industri wayar dan kabel, dengan menghampiri musim luar musim, pesanan kabel telah menurun, dan jumlah stok kemudiannya akan berkurangan secara beransur-ansur.Kadar operasi perusahaan wayar dan kabel pada bulan November dijangka 80.6%, turun 0.44% bulan ke bulan, dan turun 5.49% tahun ke tahun.Di satu pihak, sementara permintaan akhir domestik terjejas, blok logistik dan pengangkutan juga menangguhkan masa penghantaran dan perolehan.Di bawah latar belakang ini, kemajuan pengeluaran industri kabel menjadi perlahan;sebaliknya, perusahaan kabel menghadapi tekanan modal pada akhir tahun, mengurangkan permintaan untuk tembaga dan aluminium.
Pada bulan Oktober, pengeluaran dan jualan kereta domestik menunjukkan keadaan ais dan kebakaran, dan kenderaan bahan api tradisional menurun dengan ketara, manakala kenderaan tenaga baharu menunjukkan momentum pembangunan yang pesat, malah mencecah rekod tertinggi.Walaupun tekanan ke atas pasaran terminal menyebabkan bekalan kereta pada bulan Oktober merosot sedikit berbanding September, pengeluaran dan aliran jualan kereta pada bulan Oktober masih meningkat tahun ke tahun disebabkan oleh kekuatan berterusan dasar pengurangan cukai pembelian kenderaan.China dijangka mencapai 27 juta kenderaan tahun ini, meningkat kira-kira 3 peratus tahun ke tahun.Untuk tahun depan, sama ada penerusan dasar keutamaan cukai pembelian kenderaan bahan api tradisional masih belum ditentukan, dan subsidi kenderaan tenaga baharu akan dilancarkan tidak lama lagi, jadi masih terdapat ketidaktentuan tertentu dalam jangkaan pasaran.
Secara umum, dalam tekanan makro masih ada, bekalan pasaran dan percanggahan permintaan latar belakang pelonggaran, dijangka bahawa tembaga dan aluminium akan berdasarkan julat pasaran ayunan dalam masa terdekat.Sokongan di bawah kontrak utama tembaga Shanghai ialah 64200 yuan / tan, tekanan atas ialah 67000 yuan / tan;kontrak utama aluminium Shanghai ialah 18200 yuan / tan, dan tekanan atas ialah 19250 yuan / tan.
Masa siaran: Nov-29-2022
