Baru-baru ini, indeks dolar AS terus meningkat, tetapi pasaran bukan ferus tidak jatuh dengan mendadak, dan trend pembezaan pelbagai lebih jelas.Sehingga penutupan dagangan pada petang 24 Ogos, arah aliran Shanghai Aluminium dan Shanghai Nickel dalam sektor bukan ferus adalah berbeza.Antaranya, niaga hadapan aluminium Shanghai terus meningkat, ditutup 2.66%, menetapkan paras tertinggi satu setengah bulan;Nikel hadapan Shanghai melemah sepanjang jalan, ditutup turun 2.03% pada hari itu.
Perlu diingat bahawa panduan makro terkini untuk logam bukan ferus adalah agak terhad.Walaupun pegawai Fed baru-baru ini mempunyai sikap hawkish dan indeks dolar AS terus mengukuh, ia tidak mengheret dengan ketara aliran logam bukan ferus, dan trend varieti berkaitan telah kembali kepada asas.Wu Haode, ketua Changjiang Futures Cawangan Guangzhou, percaya bahawa terdapat dua sebab utama:
Pertama, pusingan penurunan mendadak harga logam bukan ferus sebelumnya telah memenuhi jangkaan kemelesetan ekonomi global di bawah kitaran kenaikan kadar Fed.Sejak Julai, sikap hawkish kenaikan kadar faedah Fed telah berkurangan, dan inflasi AS telah berubah sedikit, dan jangkaan pasaran untuk kenaikan kadar faedah paksa adalah agak sederhana.Walaupun indeks dolar AS masih kukuh, jangkaan kenaikan kadar faedah mungkin tidak merangsang indeks dolar AS untuk terus meningkat secara mendadak.Oleh itu, kesan pengukuhan jangka pendek dolar AS ke atas logam bukan ferus sedikit lemah, iaitu, logam bukan ferus sedang "desensitisasi" kepada dolar AS secara berperingkat.
Kedua, peningkatan daya penggerak pasaran logam bukan ferus sejak Ogos kebanyakannya datang daripada pasaran domestik.Di satu pihak, dengan sokongan dasar domestik, jangkaan pasaran telah bertambah baik;sebaliknya, suhu tinggi di banyak tempat terus menyebabkan kekurangan bekalan kuasa, mencetuskan pemotongan pengeluaran pada penghujung peleburan, dan mendorong harga logam untuk melantun semula.Oleh itu, dapat dilihat bahawa cakera dalam lebih kuat daripada cakera luar, dan kontras antara kekuatan dalaman dan luaran harga aluminium amat jelas.
Menurut Hou Yahui, ketua penganalisis Shenyin Wanguo Futures Nonferrous Metals, Ogos masih dalam tempoh interim kitaran kenaikan kadar faedah makro Fed, dan kesan faktor makro agak lemah.Harga logam bukan ferus baru-baru ini mencerminkan asas-asas varieti itu sendiri.Sebagai contoh, kuprum dan zink dengan asas yang kukuh berada dalam aliran lantunan berterusan.Memandangkan bahagian bekalan dirangsang oleh berita pemotongan pengeluaran serentak di dalam dan luar negara, aluminium telah pecah semula baru-baru ini.Untuk varieti dengan asas yang lemah, seperti nikel, selepas melantun pada peringkat sebelumnya, tekanan di atas akan lebih jelas.
Pada masa ini, pasaran logam bukan ferus telah memasuki tempoh penyatuan, dan pengaruh asas pelbagai jenis telah pulih.Sebagai contoh, pengeluar profil zink dan aluminium di china telah terjejas oleh masalah tenaga di Eropah, dan risiko pengurangan pengeluaran telah meningkat, manakala pengeluaran aluminium domestik juga telah terjejas oleh pemotongan kuasa tempatan.Risiko pemotongan pengeluaran telah meningkat.Selain itu, logam bukan ferus terus terjejas oleh inventori yang rendah dan keanjalan bekalan yang rendah.Apabila kecairan global masih agak banyak, gangguan dari segi penawaran mudah menarik perhatian pasaran.”Pengasas penganalisis niaga hadapan jangka pertengahan Yang Lina berkata.
Bagaimanapun, Yang Lina mengingatkan bahawa pasaran perlu memberi perhatian bahawa mesyuarat tahunan bank pusat global di Jackson Hole, yang dikenali sebagai "barometer" titik perubahan dasar, akan diadakan dari 25 hingga 27 Ogos, dan Pengerusi Fed Powell akan diadakan pada hari Jumaat 22 waktu Beijing.titik untuk bercakap mengenai prospek ekonomi.Pada masa itu, Powell akan menghuraikan prestasi inflasi dan langkah dasar monetari.Ia dijangka menekankan bahawa ekonomi AS dan pasaran buruh masih kukuh, dan inflasi tidak dapat diterima tinggi, dan dasar monetari masih perlu diperketatkan untuk bertindak balas, dan kadar kenaikan kadar faedah akan berterusan.Dilaraskan untuk data ekonomi.Maklumat yang diumumkan pada mesyuarat itu masih akan memberi impak yang lebih besar kepada pasaran.Beliau berkata bahawa rentak dagangan pasaran semasa silih berganti antara mengetatkan kecairan, stagflasi dan jangkaan kemelesetan.Mengimbas kembali, boleh didapati bahawa prestasi pasaran logam bukan ferus masih lebih baik sedikit daripada aset lain dalam persekitaran yang sama.
Melihat kepada pembekal profil aluminium, penganalisis percaya bahawa peningkatan baru-baru ini dalam gangguan bekalan domestik dan asing telah membawa sokongan jangka pendek yang jelas.Yang Lina berkata pada masa ini, bahagian bekalan aluminium domestik terjejas oleh pemotongan kuasa suhu tinggi, dan kapasiti pengeluaran terus berkurangan.Di Eropah, kapasiti pengeluaran aluminium juga telah dipotong semula kerana masalah tenaga.Dari segi permintaan, syarikat pemprosesan juga terjejas oleh pengurangan kuasa dan kadar operasi telah menurun.Dengan penerusan di luar musim penggunaan dan kemerosotan persekitaran luaran, keadaan pesanan industri pemprosesan agak lemah, dan pemulihan penggunaan terminal akan mengambil masa dan lebih banyak langkah rangsangan.Dari segi inventori, inventori sosial telah mengumpul sejumlah kecil harga aluminium negatif.
Secara khusus, Hou Yahui memberitahu pemberita bahawa sebagai tambahan kepada pengurangan pengeluaran yang disebabkan oleh masalah tenaga, pekerja di kilang aluminium Sunndal Hydro di Norway baru-baru ini telah memulakan mogok, dan kilang aluminium akan menghentikan pengeluaran sebanyak kira-kira 20% dalam empat minggu pertama.Pada masa ini, jumlah kapasiti pengeluaran Loji Aluminium Sunndal ialah 390,000 tan/tahun, dan mogok melibatkan kira-kira 80,000 tan/tahun.
Di dalam negeri, pada 22 Ogos, keperluan pengurangan kuasa Wilayah Sichuan telah dinaik taraf semula, dan semua perusahaan aluminium elektrolitik di wilayah itu pada dasarnya menghentikan pengeluaran.Menurut statistik, terdapat kira-kira 1 juta tan kapasiti operasi aluminium elektrolitik di Wilayah Sichuan, dan beberapa perusahaan telah mula mengurangkan beban dan membiarkan elektrik kepada rakyat sejak pertengahan Julai.Selepas Ogos, keadaan bekalan kuasa menjadi lebih teruk, dan semua kapasiti pengeluaran aluminium elektrolitik di rantau ini telah ditutup.Chongqing, yang juga di barat daya, juga berada dalam keadaan tegang dalam bekalan kuasa berikutan cuaca suhu tinggi.Difahamkan, dua loji aluminium elektrolitik terjejas membabitkan kapasiti pengeluaran kira-kira 30,000 tan.Beliau berkata disebabkan faktor bekalan yang dinyatakan di atas, terdapat beberapa perubahan dalam corak longgar asas aluminium.Pada bulan Ogos, tekanan berlebihan pada bahagian bekalan aluminium elektrolitik telah digantung buat sementara waktu, yang membentuk sokongan tertentu untuk harga dalam jangka pendek.
"Berapa lama prestasi kukuh harga aluminium boleh bertahan terutamanya bergantung pada tempoh mogok di kilang aluminium luar negara dan sama ada skala pengurangan pengeluaran akibat masalah tenaga akan diperluaskan lagi."Yang Lina berkata bahawa semakin lama bekalan berbanding permintaan terus ketat, kesan ke atas harga aluminium akan menjadi.Semakin besar kesannya terhadap keseimbangan penawaran dan permintaan.
Hou Yahui berkata bahawa dengan berakhirnya percutian musim panas, cuaca suhu tinggi yang berterusan di wilayah barat daya dijangka akan berakhir secara beransur-ansur, tetapi ia akan mengambil sedikit masa untuk masalah kuasa dapat dikurangkan, dan proses pengeluaran elektrolitik. aluminium menentukan bahawa permulaan semula sel elektrolitik juga akan mengambil sedikit masa.Beliau meramalkan bahawa selepas bekalan kuasa perusahaan aluminium elektrolitik di Wilayah Sichuan dijamin, semua kapasiti pengeluaran dijangka akan dimulakan semula sekurang-kurangnya kira-kira sebulan.
Wu Haode percaya bahawa pasaran aluminium perlu memberi perhatian kepada faktor berikut: Dari segi penawaran dan permintaan, pemotongan kuasa di Sichuan secara langsung membawa kepada pengurangan 1 juta tan kapasiti pengeluaran dan kelewatan 70,000 tan kapasiti pengeluaran baharu .Jika kesan penutupan berlangsung selama sebulan, keluaran aluminium mungkin setinggi 7.5%.tan.Dari segi permintaan, di bawah dasar makro domestik yang menggalakkan, sokongan kredit dan aspek lain, terdapat peningkatan kecil dalam penggunaan dijangka, dan dengan kedatangan musim puncak "Sembilan Perak Sepuluh Emas", akan terdapat peningkatan tertentu dalam permintaan. .Secara keseluruhan, asas bekalan dan permintaan aluminium boleh diringkaskan sebagai: margin bekalan berkurangan, margin permintaan meningkat, dan keseimbangan bekalan dan permintaan sepanjang tahun bertambah baik.
Dari segi inventori, inventori aluminium LME semasa adalah kurang daripada 300,000 tan, inventori aluminium sebelumnya kurang daripada 200,000 tan, resit gudang kurang daripada 100,000 tan, dan inventori sosial aluminium elektrolitik domestik kurang daripada 700,000 tan.“Pasaran sentiasa mengatakan bahawa 2022 adalah tahun apabila aluminium elektrolitik dimasukkan ke dalam pengeluaran, dan ini memang berlaku.Walau bagaimanapun, jika kita melihat pengurangan kapasiti pengeluaran aluminium tahun depan dan pada masa hadapan, kapasiti operasi aluminium elektrolitik sentiasa menghampiri 'siling', dan permintaan kekal stabil.Dalam kes pertumbuhan, sama ada terdapat krisis inventori dalam aluminium, atau sama ada pasaran mungkin mula berdagang, ini memerlukan perhatian.”Dia berkata.
Secara umum, Wu Haode percaya bahawa harga aluminium akan optimistik dalam "emas sembilan perak sepuluh", dan ketinggian atas melihat 19,500-20,000 yuan / tan.Mengenai sama ada harga aluminium akan melantun dengan kuat atau melahu pada masa hadapan, kita harus memberi perhatian kepada peningkatan ketara penggunaan dan ruang untuk gangguan bekalan.
Masa siaran: Sep-02-2022